La deuda más grande con el FMI

El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que comenzará a operativizarse en breve, establece que la Argentina recibirá hasta marzo próximo US$24.400 millones y a cambio el país se compromete a eliminar el déficit fiscal el año próximo y lograr superávit primario a partir de 2020. Los detalles del memorándum de entendimiento que se difundió ayer, indica que los desembolsos se iniciarán con un monto de US$5.700 millones la próxima semana, otros US$7.700 millones en diciembre y US$11.000 millones en marzo del año que viene. Ese flujo de recursos aliviará la situación financiera de la administración de Mauricio Macri, pero pone al país a la cabeza de una nómina poco halagadora: el más endeudado con el Fondo.

“El aumento en los niveles de la deuda argentina es preocupante”, señaló Claudio Loser, uno de los tantos economistas que analizaron el cuadro a partir del “respaldo” explícito del FMI. Si bien la mayoría de los analistas destacaron como un hecho positivo la decisión del organismo internacional de aprobar la ampliación del acuerdo stand by firmado con la Argentina, no dejaron de advertir sobre las dificultades que tendrá el Gobierno para cumplir el entendimiento. En el acuerdo, la Argentina se comprometió a reducir las necesidades de financiamiento del Gobierno federal y situar la deuda en una firme trayectoria descendente, además de reducir el déficit a cero el año próximo y lograr un superávit primario a partir de 2020. Ahora vienen más exigencias. Loser afirmó que el presidente Mauricio Macri “no tiene que ser buen alumno del FMI, tiene que ser buen presidente de la Argentina”. Sucede que la aprobación del acuerdo ampliado permitirá al Gobierno cubrir las necesidades de financiamiento hasta fines de 2019, pero abre un interrogante por el fuerte ajuste que deberán hacer los argentinos para cumplir los objetivos prometidos al organismo. El acuerdo anterior fue incumplido a sólo dos meses de su implementación, por lo que la Casa Rosada ahora deberá cumplir a rajatabla las metas fiscales y cambiarias si quiere recibir en tiempo y forma ese financiamiento. El pacto, que ubica a la Argentina como el país con más deuda con el FMI, no es el mejor ejemplo de la inserción del país en el mundo. El antecedente del incumplimiento pone a los inversores en alerta para seguir con lupa la situación y ponerse también en salvaguarda, como también expone al Gobierno ante la posibilidad de una crisis por fuga de divisas. La posibilidad que tiene la Casa Rosada de protegerse hasta el fin del primer mandato para liderar el proyecto reeleccionista sin problemas económicos está en duda. El Gobierno suele repetir que el período de turbulencia ya está pasando, que la economía volverá a crecer y que se retomará el sendero de crecimiento sostenido, reducción de la pobreza y creación de empleo, objetivos que por ahora suenan a enorme distancia. Desde el sector privado y hasta en fuentes de la Casa Rosada se admite que la economía no crecerá en 2018 y tampoco el próximo año. El desafío será salir cuanto antes de la recesión, un objetivo que, según el ministro Nicolás Dujovne, se espera para después del primer trimestre del año próximo. Una inflación galopante, con fuerte caída del consumo, despidos, retracción en el corazón de la reactivación -que es la industria-, caída del poder adquisitivo, no son el mejor escenario, mientras se avecinan las elecciones. El Presupuesto 2019, ya con media sanción, impone un ajuste superior a los 300.000 millones de pesos, parte de los cuales correrá por cuenta de las provincias con economías regionales en crisis. No parece el mejor prospecto. El desafío de Macri es también, en buena medida, de los gobernadores que han quedado atados al modelo de deuda y ajuste.s