Dólar en caída, ¿el mundo al revés?

El dólar perforó ayer el piso de $37 y cerró octubre casi 5 pesos abajo de la cotización que tenía cuando comenzó el mes. La noticia, sorprendente, no deja de ser alentadora, pero obliga a reflexionar sobre el proceso que ha llevado a este insólito retroceso que pone a la divisa norteamericana al valor que tenía en agosto, es decir 60 días atrás. Acostumbrados a la evolución en alza, la caída de la cotización no parece natural. La lógica financiera, en todos los mercados internacionales, especialmente en los periféricos como la Argentina, es que el dólar vaya progresivamente en aumento, no en sentido contrario como sucede aquí. Es el mundo al revés, algo extraño está ocurriendo y resulta difícil de digerirlo sin olfatear sospechas.

Según parece, las variables de la política monetaria adoptadas por el gobierno de Cambiemos, combinadas con otros factores financieros y económicos, han puesto al descubierto la bicicleta que funcionó a todo ritmo en el país, provocando el gran descalabro que derivó en un fenomenal endeudamiento externo. Revisando los números fríos se hace imposible no asignar a una alta cuota de responsabilidad a las autoridades por el desaguisado que ha puesto a la Argentina (léase: a los argentinos) en una situación de mayor vulnerabilidad de la que estaba hace un semestre. Los hechos son -además de urticantes- contundentes. El primer tramo de 15.000 millones de dólares, correspondientes al inicio del acuerdo de endeudamiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI), llegó en agosto y se destinó prácticamente en su totalidad a sostener la cotización del dólar. Eran tiempos de Luis “Niki” Caputo en el Banco Central de la República Argentina (Bcra). Dinero licuado en un esfuerzo inútil, pues el valor de la moneda norteamericana siguió aumentando, engordando el negocio financiero que no tiene bandera. Dicho de otro modo: 15.000 millones de dólares que se fugaron a bolsillos oscuros, mientras el país se quedó con una voluminosa deuda externa que no redundó en obras públicas ni incorporación de bienes de capital ni programas productivos ni sociales. Nada. Ahora, dos meses después, con un nuevo acuerdo firmado con el Fondo Monetario, el martes último se produjo otro (fuerte) desembolso del FMI, 5.631 millones de dólares, que forman parte de una serie de remesas que le garantizan al presidente Mauricio Macri oxígeno para atender las obligaciones financieras. Hasta marzo llegarán casi 24.000 millones de dólares. No es regalo sino más deuda, que en algún momento habrá que pagar. Lo concreto es que luego del nuevo desembolso del FMI el dólar perforó ayer los $37, y se ubicó en $36,98, acumuló así un descenso del 11,4% en octubre. Los especialistas instruyen que es consecuencia de la nueva política cambiaria puesta en marcha por el Banco Central, que incluye tasas de interés súper altas. En el último día hábil de septiembre, la divisa norteamericana cotizaba arriba de $40 para la venta, por lo que descendió casi $5 en octubre. Con esto alcanzó el nivel más bajo desde fines de agosto. La caída de la cotización de la divisa estadounidense explica la inclinación de los ahorristas hacia el plazo fijo, entre otras opciones en pesos; los principales bancos están ofreciendo tasas atractivas de casi 50% para que la gente deje su plata en el banco. Esta política de tasas muy altas es cuestionada por el aparato productivo, que experimenta una fortísima retracción. Las pymes deben pagar 100% por giros en descubierto en cuentas corriente y entre 80 y 100% por descuento de documentos, lo cual afecta a la cadena de pagos. En el mercado mayorista el dólar ronda a $35,95 y se acerca al piso de la banda cambiaria ($34) dispuesto por el Central. ¿Qué hará la autoridad monetaria cuando eso suceda? ¿Pondrá al mundo en su lugar?s