Billete verde y luces rojas

El dólar, la única variable de la economía que el gobierno de Cambiemos había logrado controlar, comenzó a mostrar movimientos que generan preocupación ante la posibilidad de que presione aún más sobre la inflación y genere incertidumbre en la City porteña, reeditando las corridas que se vivieron durante gran parte del año anterior. Sucede que la divisa norteamericana se despertó tras un período de tranquilidad y, si bien se mantuvo dentro de la zona de no intervención, expuso bruscos incrementos que encendieron las luces de alerta.

En el Gabinete Nacional están atentos, aunque intentan no mostrar signos de alarma. Según las consultoras privadas no hay motivos para inquietarse, sostienen que son correcciones naturales del mercado, pero el hecho es que algo está pasando y no son pocos los que asociación está situación a peligro que representa la inflación, que sigue indomable.

“Parece que la inflación de febrero va a ser más alta que la de enero”, dijo en las últimas horas el economista Miguel Kiguel. Y, apuntó que “va a ser un cuatrimestre de inflación alta” al señalar que “para mayo deberíamos ver números un poquito más bajos”. Acostumbrados a la presión inflacionaria, la mirada está puesta ahora en el mercado cambiario. Hasta el presente, el Banco Central de la República Argentina había logrado controlar la cotización del dólar mediante las elevadas tasas de interés para hacer más atractivas las posiciones en pesos, sin embargo, al comenzar a aplicar recortes en los rendimientos,

recibió una rápida respuesta por parte del mercado con un incremento en la demanda de divisas, lo cual recalentó el circuito financiero.

En ese escenario, el organismo que conduce Guido Sandleris tuvo que dar marcha atrás en su intento de revertir el alto nivel de tasas que congela a la economía a cambio de contener la escalada de la moneda norteamericana. Es que el Banco Central pretendía realizar una reducción en los retornos con el fin de que ello colaborara con la reactivación económica, pero los inversores enviaron de manera casi inmediata señales que fueron interpretadas con preocupación por la administración de Mauricio Macri. Si bien el procedimiento que implementó el Banco Central pudo limitar el vuelo del dólar, finalizó la semana con un avance de 69 centavos y con un valor por encima de los $40. “La alarma en la gestión de Cambiemos se prendió particularmente cuando el tipo de cambio llegó a superar los 41 pesos a mitad de semana. Fue en ese entonces cuando el Banco Central comenzó a ajustar al alza la tasa de Leliq, utilizada como referencia, y cambió su estrategia al intervenir en el mercado de futuros”, explicó la analista Belén Escobar de NA.

Y afirmó que de ese modo, el mercado le volvió a marcar la cancha al Gobierno, que además está preocupado por un Riesgo País que no cede. El temor a que un salto inesperado en el dólar se traslade a las expectativas de inflación y aparezca nuevamente el nerviosismo en la City se impuso así a la necesidad de una reactivación en la economía y al intento de lograr que alguna de sus variables deje de mostrar resultados tan negativos. Es que el Gobierno entiende que la cotización del billete verde es un parámetro utilizado por la sociedad argentina para medir la confianza y, de cara a las elecciones, la tranquilidad financiera es un elemento fundamental, especialmente luego de un período en el que la divisa parecía haber encontrado equilibrio. El presidente Mauricio Macri pretende llegar a octubre con signos de recuperación en la economía, pero las altas tasas de interés juegan en contra del crédito, el sector productivo, el consumo y, por lo tanto, el empleo. La recesión no ofrece resquicio a la esperanza. s