La economía electoral
En línea con las acciones oficiales, la consultora Ecolatina estimó que la tasa de interés de referencia se mantendrá alta, en torno al 70%, porque de este modo contribuye a sostener la estabilidad cambiaria que es necesaria para impulsar una reactivación económica.
La baja al 3,4% en la inflación minorista de abril aportó una señal positiva de cambio de tendencia que “podría profundizarse” en los próximos meses, sostuvo el Banco Ciudad (BC) en su informe semanal.
“Si bien la variación que mostraron los precios el mes pasado continuó siendo elevada, la desaceleración con respecto al dato de marzo aportó una positiva señal de cambio de tendencia, que podría profundizarse en el mes de mayo”, sostuvo el banco porteño. En términos interanuales, la variación del IPC del Indec fue del 55,8%, mientras que en los cuatro primeros meses del año acumuló un incremento de 15,6%.
La desaceleración se sintió, mayormente, en los precios estacionales, que pasaron de una variación del 4,8% al 1,6%, por descensos en frutas y verduras, como así también en la categoría de precios regulados (desde un 4,9% a un 3,3%), entre otras cosas, por el desdoblamiento del aumento en las tarifas de gas entre los meses de abril, mayo y junio.
La inflación núcleo también se desaceleró, aunque en menor cuantía, de 4,6% a 3,8%.
La variación en los precios de los alimentos “resultó de 2,5%, muy por debajo del 5% promedio registrado en el primer trimestre del año”, indicaron desde el Banco Ciudad y añadieron que abril se vio favorecido por un aumento “mucho más moderado” en el precio de la carne y derivados, que para el Gran Buenos Aires se situó en 1,7%, frente a un 10,3% en febrero y 9,2% en marzo.
En relación con los datos fiscales del mes pasado, sostuvieron que “continúan reflejando los avances del proceso de consolidación de las cuentas públicas”, con un superávit primario de $ 499 millones, que contrasta con el déficit de $ 10.342 millones de abril 2018.
En línea con las acciones oficiales, la consultora Ecolatina estimó que la tasa de interés de referencia se mantendrá alta, en torno al 70%, porque de este modo contribuye a sostener la estabilidad cambiaria que es necesaria para impulsar una reactivación económica.
“En la medida en que contribuya a la estabilidad cambiaria, una tasa de interés en estos niveles no es ‘tan’ contractiva. La precondición para pensar en cualquier reactivación económica sostenida y que no sea solo un rebote estadístico por una buena cosecha es que se extienda el horizonte de previsibilidad del tipo de cambio”, sostuvo la consultora.
Agregó que “si el dólar retoma su volatilidad, la recesión se extenderá: la inflación frenará su curso descendente y el poder adquisitivo permanecerá deprimido. En consecuencia, las tensiones que genera esta tasa de interés en la cadena de pagos cumplen un papel secundario frente a la calma cambiaria”.
También remarcaron que desde fines de abril, cuando el Banco Central anunció que podría intervenir dentro de la zona de no intervención cambiaria ahora llamada zona de referencia- y que elevaba de US$150 millones diarios a US$250 millones la posibilidad de venta de Reservas-, “las expectativas de depreciación se apaciguaron sensiblemente”.
Al respecto, Ecolatina observó que “las intervenciones cambiarias dentro de la zona de referencia deberán ser acotadas. Aunque las Reservas brutas actualmente rondan los US$67.000 millones, las Reservas netas (es decir, aquellas que genuinamente pertenecen al Banco Central) no llegan a US$20.000 millones”.
El gobierno toma nota por estos días de las acciones que necesariamente debe sostener para que las mejoras repercutan en las elecciones.s