La deuda en el interior

El panorama financiero de algunas provincias, endeudadas en dólares como la Nación, no es alentador. Los factores negativos que configu­ran el tembladeral que se vive en los merca­dos presagia un último trimestre cuesta arriba para un puñado de jurisdicciones que tomaron créditos para atender obras y programas especiales con vencimien­tos de corto plazo. El año pasado (incluso a principio de este año) cuando asumieron esos compromisos imaginaban otro escenario en la Argentina, sin em­bargo ahora la profundización de la crisis los obliga a recalcular para evitar un dolor de cabeza mayúsculo. Súbitamente, las cuentas provinciales entraron en un estado de tensión.

La devaluación del peso por efecto de la estampida cambia­ria que elevó el valor del dólar un 30% aproximadamente des­de las elecciones primarias, a lo que hay que agregar una caída de la recaudación propia, más los recortes en la proyección de coparticipación federal como consecuencia de las medidas de contingencia que implementó el Gobierno nacional (quita del IVA en los alimentos, etc.) cons­tituyen un cóctel peligroso para las gobernaciones que viven con lo justo. Para colmo no hay perspectivas de una mejora en la recaudación nacional lo que también podría impactar en la torta global esmerilando aún más la coparticipación.

La recesión y la inflación también son factores que juegan, especialmente en la demanda social. Es mo­tivo de preocupación de los gobernadores (de todos los signos partidarios) que ven acotado el margen de maniobra. En este contexto el endeudamiento pro­vincial se ha transformado en una carga adicional. El problema es común a todas las jurisdicciones, aunque el volumen de las obligaciones es dispar.

Según los datos de la Dirección Nacional de Asun­tos Provinciales, dependiente de la Secretaría de Ha­cienda del Ministerio de Hacienda, desde 2015 hasta el primer trimestre de 2019 la deuda tomada por las provincias creció 363,8%. Lo citó ayer el diario por­teño La Nación, que además difunde un informe del Observatorio de Coyuntura Internacional y Política Exterior (Ocipex), basado en datos oficiales. El estudio plantea que en el calendario de vencimientos hasta 2023 (tanto de intereses como de capital) los distri­tos más comprometidos son Buenos Aires, Córdoba y Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En el caso del dis­trito gobernado por María Eugenia Vidal, en ese plazo entra el 74,5% del total de la deuda. Para el caso de la deuda tomada en moneda extranjera, los distritos más expuestos son Santa Fe (99% del total), Córdoba (95%), Chubut (86%), Buenos Ai­res (80%) y Neuquén (70%).

Por los vencimientos anuales sobre el total de la deuda, las más complicadas para este año son Buenos Aires y Mendoza. Según un trabajo del Ieral, los servicios totales de deuda correspondían a 14% de sus ingresos corrientes de 2018, en el primer caso, y 10% en el segundo. El economista Marce­lo Capello, consultado al respecto, explicó que el cálculo se hizo con el dólar a $45 (aumentó 33% des­de mediados de este año) y que los pagos del primer semestre ya se hicieron.

Para 2020, la misma proyección muestra a Buenos Aires primera, con 17% del total de sus ingresos co­rrientes de 2018; Mendoza 11%; la ciudad de Buenos Aires 10%; Córdoba 8%, y Santa Fe 2%. ¿Reperfilarán sus deudas, como está intentando el Estado nacional? “Las provincias están más expuestas porque no tie­nen stock de ahorros para pagar, dependen del flujo anual de ingresos, empeoraron su recaudación y las transferencias, y tienen menos superávitl”, describió Capello.

Es para tenerlo en cuenta y tomar precauciones. Corrientes, por ejemplo, duplicó su deuda en el últi­mo año y medio. Solamente en este primer semestre creció en $3.700 millones.