Deuda: una apuesta fuerte

El gobierno argentino lanzó una ambiciosa pro­puesta de renegociación de deuda con el obje­tivo de despejar el horizonte de vencimientos para los próximos tres años (que le quedan de mandato a Alberto Fernández) y aliviar la carga de las próximas dos décadas mediante un canje de obligacio­nes con una serie de nuevos bonos cuyos vencimien­tos llegan hasta el 2047. Es decir, de aquí a 27 años. En verdad es una jugada audaz, si consigue el visto bueno de los acreedores el profesor Fernández logrará gra­duarse como un extraordinario gestor, que lo es (está a la vista), pero de cabotaje, no de rango planetario. La oferta, en detalle, se conoció anoche y viene a comple­tar los primeros lineamientos que se desgranaron el día anterior en una puesta en escena con todos los gobernadores presentes.
El primer objetivo es conseguir un jubileo hasta el 2023, no pagar deuda para así concentrarse en recuperar una economía que ya venía a los tumbos y que terminar más afectada por la pandemia de coronavirus. “Queremos salir de esta situación”, dijo el presidente Fernández, y se adelantó a un po­lémica en ciernes sobre la opor­tunidad de la oferta en medio de la crisis global. “Queremos ser serios y no aprovechar el coronavirus para dilatar este tema”, aseguró en la presentación que se hizo en la residencia de Olivos, rodeado de los principales dirigentes políticos del país. Con una escenografía calculada que incluyó a la vicepresidenta Cristina Kirchner y al jefe de Gobierno porteño, Horacio Rodríguez Larreta, protegido por un barbijo. 
El Gobierno advirtió que por al menos tres años no estará en condiciones de abrir la billetera. Y las razo­nes están a la vista, aunque el elenco oficial no hace mucho esfuerzo por demostrar que está trabajando para revertir, al menos en parte, el problema. 
“Hoy no podemos pagar nada”, avisó el ministro de Economía, Martín Guzmán, quien admitió que la ne­gociación con los bonistas será dura, pero destacó el respaldo del FMI sobre la necesidad de alcanzar una deuda sostenible. “Nos piden más ajuste fiscal, rápido y en más cantidad. Eso destruiría las oportunidades de millones de argentinos, y no lo vamos a permitir. El lí­mite es la oferta que vamos a presentar”, señaló.
Justamente, ayer se formalizó la oferta. Y es, cierta­mente, ambiciosa. Habrá que ver cómo lo toman los bonistas.
Ofrecen a los inversores de deuda pública que in­gresen al canje de cerca de 66.000 millones de dólares diez nuevos bonos, con vencimientos hasta 2047, que serán intercambiados por los 21 títulos argentinos en circulación elegidos para la opera­ción. El objetivo: postergar venci­mientos el mayor tiempo posible.
Con tasas escalonadas los pri­mero papeles vencerán 2030 (eu­ros y dólares), otros dos en 2036 (euros y dólares). Luego en 2039; en 2043 y los últimos dos bonos en 2047. Todos en dólares y euros.
El ministro Guzmán viene ex­plicando que es “insostenible” el actual nivel de deuda, y el FMI le dio la razón. Los bonos soberanos de la Argentina están cotizando a menos del 25% de su valor nomi­nal.
Queda un largo camino por delante, con el princi­pal desafío de convencer a los acreedores de que si aceptan esta propuesta el país podrá “volver a crecer” y cumplir -esta vez sí- con lo que se termine negocian­do. Los fondos de inversión tienen un ojo puesto en lo que la Argentina les debe, y otro en la erosión que la pandemia de coronavirus está provocando sobre sus activos. Quizás este tétrico panorama contribuya a que la Argentina logre su objetivo. En rigor es la apuesta central de Alberto Fernández.
Por lo demás no hay nada nuevo en la propuesta. Es la ingeniería básica del Plan Federal de Desendeuda­miento que CFK le hizo firmar en 2010 a las provincias, aunque esta vez aplicada a su propia gestión.