La deuda y las negociaciones
El Gobierno planteó algunos cambios legales más beneficiosos para los acreedores y el principal es que les mantiene las condiciones contractuales de los bonos originales.
La propuesta argentina por la deuda externa, presentada el domingo a la noche y con anuencia de parte de los acreedores, tiene por estos días una presencia en ámbitos académicos y económicos, en análisis respecto a su viabilidad. Tanto es así que, encabezados por el premio Nobel Joseph Stiglitz, más de 70 especialistas, académicos y economistas de todo el mundo instaron a apoyar la propuesta argentina de reestructuración de la deuda y advirtieron que se crearía un “precedente desastroso” si el Gobierno acepta los nuevos reclamos de los acreedores.
Junto con Stiglitz, mentor del ministro Martín Guzmán, también ofrecieron públicamente su respaldo a la oferta argentina otros economistas, como Thomas Piketty, el jurista Robert Howse y el ex subsecretario del Tesoro de los Estados Unidos para Asuntos Internacionales John B. Taylor.
Los expertos advirtieron, en un reporte que consigna la agencia Noticias Argentinas, que los acreedores soberanos “no deben reescribir las reglas durante la pandemia” ni presionar al país para que elimine la Cláusula de Acción Colectiva (CAC), por la cual si una mayoría acepta la oferta el resto debe aceptarla.
Por otra parte, los analistas locales indicaron además que el proceso avanzará, sea en su totalidad o parcialmente.
La consultora Ecolatina aseguró que si bien “no está garantizado” un acuerdo con los acreedores “las partes se vienen acercando” y consideró que si el Gobierno no mejora la propuesta “lo más probable es que avance en canjes parciales”.
La compañía puntualizó que entre las ofertas presentadas el 22 de abril y el 7 de julio pasado, la diferencia se reduce a US$1.850 millones, monto similar al que debió vender el Banco Central entre mediados de abril y fines de mayo para contener el tipo de cambio oficial.
En un informe difundido este jueves, la compañía señaló que la Argentina “realizó otras dos ofertas en las que fue cediendo ante los reclamos más importantes planteados por los bonistas, aunque, vale decir, estos últimos también hicieron lo propio”.
“Si bien un acuerdo exitoso (que gatille las CAC) no está garantizado, las partes se vienen acercando. Si el Gobierno no mejora la propuesta, lo más probable es que avance en canjes parciales que permitan ir normalizando el perfil de la deuda”, destacó.
No obstante, afirmó que “también podría flexibilizar su postura para lograr un canje total de su deuda ley extranjera. En este caso lograría cerrar la reestructuración, aunque a riesgo de cruzar el umbral de sostenibilidad”.
Ecolatina indicó que “haciendo una comparación entre la primera y la última propuesta, las diferencias económicas más relevantes son la reducción del período de gracia, el aumento de los cupones, la relajación de la quita de capital, el adelanto de la amortización y madurez de los bonos y el reconocimiento de los intereses corridos”.
Además, indicó que el Gobierno planteó algunos cambios legales más beneficiosos para los acreedores y el principal es que le mantienen las condiciones contractuales de los bonos originales.
La entidad destacó también otras dos características que pueden incentivar un mayor grado de participación: el reconocimiento de intereses corridos hasta septiembre en vez de hasta abril si se ingresa al canje voluntaria.
En medio de la pandemia y sus consecuencias, las negociaciones avanzan con apoyos extras, que pueden significar un aliento a la postura argentina en su afán de conseguir los acuerdos.