La marca del dólar
Si se compara con la cotización que tenía el 20 de marzo cuando empezó la cuarentena por la pandemia de coronavirus, el aumento del valor del dólar informal llega a casi $54.
Imparable, el denominado dólar blue, el único de libre disponibilidad para la compra sin restricciones en la Argentina, experimentó ayer otra fuerte suba en su valor en la city porteña: saltó 4 pesos y alcanzó una nueva marca récord de $140. Todo esto en medio de los renovados controles impuestos por el Banco Central para frenar la venta de la divisa norteamericana y como telón de fondo la negociación de la deuda externa que sigue estancada aunque con mejores perspectivas, según dicen. Ahora bien, ¿qué es lo que motiva la efervescencia cambiaria en un escenario económico aparentemente sin mayores variaciones, salvo la arraigada crisis nacional?
El interrogante, que viene de lejos sin respuesta certera, se actualiza prolongando la incertidumbre que periódicamente ofrece nuevas marcas negativas, salvo este detalle -que no es menor- todo lo demás sigue igual. No hay razones, a la vista, que expliquen el tembladeral cambiario. Esta semana, por ejemplo, el dólar blue acumuló un incremento de 10 pesos. En cinco días $10, a razón de $2 por jornada.
Si se compara con la cotización que tenía el 20 de marzo cuando empezó la cuarentena por la pandemia de coronavirus, el aumento llega a casi $54. Un despropósito, sobre todo porque no hay factores concretos que lo justifiquen. O sí. Tal vez la explicación radique en el desequilibrio que tiene la Argentina en casi todos los planos, un déficit que arrastra (también) desde hace mucho tiempo.
Como sea, en la semana que arrancó con una declaración insólita del presidente Alberto Fernández, quien dijo que no tenía programa económico y casi se jactó de esa adolescencia funcional, el dólar informal tuvo una disparada fenomenal. Resulta oportuno señalar que el denominado blue es la única versión de la moneda de Estados Unidos a la que se puede acceder en forma libre en la Argentina. Se comercializa en el mercado negro, es decir a la sombra de la legalidad, lo que no significa necesariamente clandestinidad. Acaso esta paradojal modalidad sirva para explicar los problemas del país.
Con independencia de estas curiosidades, el hecho es que la divisa informal, que acumula una ganancia de 85% en 2020, mantiene una brecha de 93% con el dólar oficial mayorista. Los operadores de la city sostienen que el reciente ajuste de las restricciones oficiales para operar en el mercado formal y el acceso a divisas a través de activos bursátiles contrajo la oferta de un mercado muy reducido e impulsó esta cotización alternativa.
A la luz de esta argumentación se puede señalar que las medidas oficiales no dan resultados, lejos de aplacar el clima cambiario lo excitan y producen estos saltos. El economista Walter Morales, presidente de Wise SA, refirió que “las continuas regulaciones cambiarias vía Bcra y Comisión Nacional de Valores despertaron al blue, pero especialmente los cambios en las valuaciones de las tenencias en dólares billete que tienen los Fondos Comunes de Inversión. Antes de enfrentar una pérdida, los inversores vendieron cuotapartes y se fueron directamente al MEP, contando con liquidación y blue”.
Por su parte, un informe de AMF Economía señaló que en los últimos meses se detectó “una ampliación de la brecha y un aluvión de compradores, un beneficio tentador imposible de despreciar si se lo compara con un ingreso familiar de emergencia (IFE)”, dado que la reventa del cupo de USD200 por mes en el mercado paralelo redunda hoy en un beneficio de más de 6.000 pesos, en la maniobra denominada “puré”.
Así las cosas, la pulsación del mercado evidencia que las recetas utilizadas por el Gobierno no tienen efecto frente a la magnitud de la distorsión y el reflejo es la cotización de la moneda norteamericana que vuela a la sombra de la legalidad.