El dólar, con un ritmo propio

Hace un año, en agosto durante la agitación del proceso electoral de las Primarias que definieron el rumbo presidencial, el dólar norteamericano cotizaba en las pizarras oficiales a $57, en tanto en el circuito informal el valor ascendía a $60. Para ese entonces, la recesión se había vuelto un callo difícil de remover en la estructura eco­nómica del país, la inflación estaba fuera de control y la deuda externa era un ancla infernal que ahogaba toda aspiración de despegue. Un año después, y con otra administración en la Casa Rosada, el dólar exhibe valores que van desde los casi $78 a los $138. Estas ci­fras representan una escalada en la cotización que va desde el 36% al 130%. Hay pocos casos igua­les en el mundo, especialmente porque no tiene una explicación razonable.

Un detalle complementario: la recesión se ha profundizado y la inflación continúa pivoteando libremente. Lo único que está en vías de entrar en una situación de control es la deuda externa, o un parte al menos, ya que toda­vía falta una negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que es crucial. La Argentina le debe al Fondo unos 44.000 millones de dólares, no es poca cosa.

Puestos a evaluar los factores que provocan la inestabilidad cambiaria, los analistas y también los funcionarios coinciden en que los tres ítems consig­nados son determinantes, pues bien uno de ellos, la abultada deuda, mencionado recurrentemente como el generador de intranquilidad, ahora está en vías de solución, sin embargo la efervescencia cambiaria no se aplaca.

Hoy se cierra el proceso de aceptación a la oferta que hizo el país a los acreedores para la reestructu­ración de la deuda y todo indica que habrá una alta adhesión. Muy buena noticia, que no se traduce en la city. El dólar sigue arriba.

Ejemplo, en abril de este año, cuando el gobierno de Alberto Fernández presentó la propuesta para la rees­tructuración de la deuda, el dólar cotizaba a $63,75 para la compra y $67,83 para la venta. Ayer, el oficial cerró a $77,95 y sigue subiendo.

El día que el Presidente encabezó el acto de presen­tación de la oferta (fue el 16 de abril), el dólar solidario -un eufemismo para denominar al dólar turístico- es­taba en $88,18; ayer cerró la jornada a $101,57. Claro, esta versión está atada a la cotización del dólar oficial y representa un 30% extra que cobra el Estado para subsidiar programas asistenciales.

El punto es que no hay circuns­tancias favorables, como la actual coyuntura de inminente acuerdo por la deuda que haga desinflar la cotización de la divisa norteame­ricana. Cualquiera sea el momen­to, siempre crece.

En un repaso, muy rápido, del valor del dólar se puede apreciar la acelerada evolución que tuvo, lo que marca como contrapartida el deterioro del peso argentino. Por ejemplo, en noviembre de 2011 cuando la entonces presidenta Cristina Fernández de Kirchner implementó el cepo, el billete verde cotizaba a $4,27. Cuando llegó Mauricio Macri al poder -en reemplazo de CFK-, es decir en diciembre de 2015, el dólar oficial cotizaba a $12,90 y el paralelo a $14,17. 

En agosto del año pasado, al precipitarse el derrum­be del gobierno macrista, el oficial rondaba los $57 y el paralelo a los $60. Había dado un salto enorme y era un escándalo, pero en comparación con lo que vino después fue apenas una pirueta. Con Alberto Fernández en el poder, el dólar se disparó arriba de 70 y comenzó una brecha inalcanzable entre el oficial y el paralelo, tanto que hoy el Gobierno se maneja con un dólar a $77,95 y el mercado maneja un dólar a $138. Y no hay nada que fundamente, con solvencia, esta desproporción que carcome la caja y la paciencia.