La dimensión de la crisis

Uno de los interrogantes que se planteaba con la llegada de la pandemia de corona­virus y el extenso proceso de cuarentena -prorrogado por el Gobierno en sucesivas ocasiones- era determinar el impacto que tendría en la economía argentina este cuadro de emergencia sa­nitaria. La respuesta, aunque preliminar, ya está dis­ponible y no es para nada tranquilizadora. La dio ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) al divulgar el comportamiento del Producto Bruto Inter­no (PBI) en este período de batalla contra el virus. El resultado es alarmante: el PBI cayó 19,1% en el segun­do trimestre de este año, es decir de abril a junio durante la etapa de mayores restricciones en el marco del Aislamiento Social, Preventivo y Obligatorio (Aspo). El derrumbe marcó un récord, fue el mayor del último siglo.

El informe del Indec señala que la caída del Producto Bruto superó al desplome que sufrió la Argentina en la crisis de 2001, tras la salida de la Convertibilidad. La secuela de aquel episodio traumá­tico fue una caída de 16,3% en el primer trimestre de 2002, desde entonces el indicador de la fortaleza económica del país no volaba tan bajo.

Este 19,1% trimestral corrobora el pronóstico de los analistas respecto del daño que dejará la pande­mia, especialmente en los países postergados como la Argentina. La suma del primer y segundo trimestre configura un retroceso de 12,6%, es el resultado del pri­mer semestre y está en sintonía con el vaticinio de los analistas de mercado que evalúan la situación para el Banco Central de la República Argentina en el denomi­nado REM (Relevamiento de Expectativa de Mercado). Los especialistas sostienen que en el mejor de los ca­sos, al final de este año, el PBI de Argentina habrá caído un 12%. Todo parece indicar que va inexorablemente hacia ese camino.

Ahora bien, hay algunos analistas que conjeturan que la caída récord del segundo trimestre define el fon­do del pozo. La economía habría tocado el piso, siem­pre y cuando no se produzca un rebrote fuerte de co­ronavirus, estimó la consultora Ecolatina. En esa línea, consideró que parte de la recuperación ya comenzó en el tercer trimestre y, posiblemente, continuará en los próximos meses, lo que ayudaría a frenar el deterioro del PBI.

No obstante, sobre la base de los datos que difundió ayer el Indec, la consultora hizo notar que en el segun­do trimestre de 2020 se desdibujaron todas las varia­bles de la economía, por ejemplo sobresale el desplome de 38,4% interanual de la inversión. 

El consumo privado retrocedió 22,3% respecto de igual período de 2019. Las importaciones caye­ron poco más de 30% interanual, por su parte, las exportaciones se redujeron 11,7% interanual, muy golpeadas por la crisis brasileña, pero atenuadas por el buen com­portamiento de las economías del Sudeste asiático, demandantes de la producción oleaginosa argenti­na. 

Los analistas sostienen, echando mano a lo que que­da de optimismo, que habrá una recuperación de aquí a fin de año, pero como el punto de partida es desde muy abajo, casi no se notará. Como mucho podría parecerse a los niveles de 2019, que ya eran menores a los de 2015 o 2017. “La dinámica positiva del segundo semestre obedecerá más a un efecto rebote que a una recupera­ción genuina: durante la primera mitad del mandato de Alberto Fernández no recuperaremos el nivel de activi­dad de cierre de 2019”, vaticinan. 

Esta definición permite, por fin, visualizar la dimen­sión de la crisis. Parámetro compartido por un econo­mista de la constelación K, Emmanuel Álvarez Agis, quien señaló que el nivel del PBI previo a la pandemia se podría recuperar al final del mandato de Fernández.