El financiamiento, en el apremio

Uno de los mecanismos que permite medir la evolución -y la salud- de la actividad económica a nivel doméstico es el endeudamiento de las familias y las pequeñas empresas, que en conjunto constituyen la base de la pirámide social y productiva de un país. La calidad de los créditos que se otorgan, su origen y destino, ayudan a semblantear el panorama de las finanzas, en general, pero en particular de este sector cuya capacidad de generar recursos está dado casi exclusivamente por su capacidad de trabajo. Con la economía desenchufada por la pandemia de coronavirus, la posibilidad de producir se ha reducido al mínimo, de tal modo que el incremento de las deudas financieras (de pequeñas firmas y particulares) no puede sino estar atado al quebranto que ha provocado la paralización de la actividad. La noticia es que en la Argentina creció el endeudamiento en más de 50% en el último año.

La conclusión sobre lo que dice la teoría induce a suponer que se trata de deuda para cubrir el rojo que ha dejado la cuarentena, pero no hay certeza al respecto. Los datos resumidos dicen que el endeudamiento en pesos de empresas y familias a través del sistema financiero creció un 50,1% en el último año y superó la inflación de los últimos 12 meses. Este resultado se vio impulsado por un aumento de 94,5% en los préstamos comerciales y de 64,7% en las operaciones con tarjetas de crédito.

Septiembre cerró con un saldo total de $2.512.154 millones en préstamos al sector privado, lo que significa una suba de $839.208 millones respecto al mismo mes de 2019 (50,1%) y de $54.065 millones contra agosto (2,2%), señala un informe de la consultora First Capital Group sobre la base de las estadísticas del Banco Central (Bcra).

Si bien el total de préstamos creció 9,8% en los últimos tres meses -el nivel más bajo desde el inicio de las medidas para enfrentar la pandemia en marzo- los préstamos personales crecieron 2,2% en septiembre e hilaron su tercera suba consecutiva, revirtiendo una tendencia de casi dos años. “Estamos ante un cambio de la tendencia bajista que ha dominado todo el año anterior y se comienzan a recuperar los saldos gracias a las ofertas de mayores plazos y menores tasas que están efectuando los bancos a sus clientes mejor calificados”, sostiene el informe.

En el caso de las tarjetas de crédito, las operaciones crecieron 3,5% respecto al cierre del mes pasado ($ 25.274 millones) y registran un saldo de $748.521 millones, lo que implica un crecimiento interanual de 64,7%, muy por encima de la inflación del período. “La paulatina reapertura de las actividades que más utilizan como forma de pago a las tarjetas, marca un sostenido crecimiento de los saldos, aunque en un nivel más bajo que los meses precedentes”, señaló Guillermo Barbero, de First.

El estudio consigna también que los préstamos comerciales, aunque se desaceleraron en los últimos meses, acumulan un alza de 94,5% desde agosto de 2019, lo que representa el doble de la inflación del período. Otra de las líneas de créditos que creció fuertemente en los últimos meses fue la de créditos prendarios, que acumula cuatro alzas mensuales por encima de la inflación y un aumento de 20,5% en el último trimestre.

“Ante las restricciones para adquirir divisas, muchos consumidores optan por invertir en bienes semidurables que tradicionalmente tienen precio relacionado con el dólar. Este movimiento reactivó la demanda de préstamos con garantía prendaria por el saldo de precio impago”, dice el informe.

Independientemente de esta tendencia, el hecho es que el endeudamiento con tarjeta y préstamos ha sido el mecanismo de familias y empresas para cubrir gastos corrientes ante la falta de recursos por el cierre de la economía. s