La recta final de Fernández con ajuste y más reservas, pero también más grieta
l arreglo con el FMI da respiro, pero el país concentra obligaciones. Desde 2026 en adelante serán quince años a puros vencimientos.
La aprobación del acuerdo de refinanciación de la deuda que la Argentina arrastraba con el Fondo Monetario Internacional (FMI) despejó del camino un voluminoso obstáculo, sin embargo, la positiva gestión, aunque ofrece alivio temporal, no resultará gratuita. El costo es enorme y habrá que afrontarlo más temprano que tarde. El Estado nacional tiene ahora otro compromiso financiero muy pesado, pagar casi 57.000 millones de dólares (casi 10.000 millones más que los que sacó Mauricio Macri) cuyos vencimientos se concentrarán en una década, desde el 2026 en adelante. A su vez, al Gobierno del Frente de Todos, al que le quedan menos de dos años de mandato, le toca la incómoda misión de cumplir con un programa económico que impone condiciones de ajuste y controles a los que el kirchnerismo no está acostumbrado. Será todo un desafío político; una prueba con pronóstico reservado.
El presidente Alberto Fernández enfrentará la etapa final de sus cuatro años de gobierno con espacio para maniobrar, sin el apuro de vencimientos de la deuda, con más reservas en el Banco Central gracias a una inyección de casi 6.400 millones de dólares por parte del FMI, pero también un esquema gradual de ajuste que no contempla reformas estructurales. El gasto social y político continuará al ritmo de siempre.
Lo riguroso del plan es la auditoría permanente del Fondo. Se hará cada tres meses para asegurarse tranquilidad antes de liberar un nuevo desembolso.
El problema para el profesor Fernández es que su gobierno se ha quedado vacío de poder real. El kirchnerismo duro, representado en la vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner y su hijo Máximo Kirchner, rompieron con el Presidente, pero no se van de la gestión. Sus adalides seguirán en las grandes cajas (Anses, Pami), de modo que Alberto Fernández tiene dos opciones: los remueve o acepta la convivencia indeseada. Menudo dilema; en ese caso, ¿quién será el intruso?
del Estado no responde a su mando? La pregunta es pertinente porque La Cámpora no está decidida a dejar los espacios que ocupa en el Gobierno. "Cómo vamos a abandonar algo que nosotros fundamos", dijo Andrés "Cuervo" Larroque, lugarteniente de Máximo Kirchner.
La tremenda movilización que hizo el jueves pasado la agrupación que dirige el hijo K marcó la dimensión de la grieta interna. Antes habían votado en contra del acuerdo con el FMI en el Congreso de la Nación y manifestado su repudio por todas las vías posibles. El paso siguiente fue denostar el plafón electoral de Alberto Fernández. Algo ciertamente difícil de refutar pues el hombre no tiene votos propios.
Dicen que en la Casa Rosada están decididos a esperar que se aplaque el enojo de la Señora (y su hijo) para redefinir la relación. Lo más probable es que pauten una convivencia simulada. Alberto Fernández, que sueña con la reelección, necesita mostrar gestión, y Cristina Kirchner no puede darse el lujo de llegar a las urnas sin la estructura del Estado. Convivirán, aunque les cueste.
El problema no es el Frente de Todos, sino el futuro de la Argentina. Lo que viene es cada vez más complejo.
Con independencia del ajuste ligth que tendrá que practicar AF, en los próximos años comienzan los vencimientos fuertes y no sólo con el FMI. De hecho, la deuda refinanciada con el Fondo Monetario representa apenas el 12% del total de los compromisos de pago pendientes que tiene el país. A partir de 2024 habrá que comenzar a abonar el capital del canje de bonos que hizo el ministro Martín Guzmán en 2020 con los acreedores privados. Ese plan de pagos se extiende hasta el 2038.
En resumen, desde el final del mandato de Alberto Fernández y por los próximos 15 años le queda a la Argentina un stock de vencimientos de deuda por 100.000 millones de dólares. Claramente es un problema colosal que supera la capacidad de esta dirigencia política para ofrecer soluciones. (L.A.S) s
Más de un PBI
La deuda global de la Argentina llegaba a fines del año pasado a los US$353.514 millones, lo que representa más de un PBI anual. El compromiso con el Fondo Monetario Internacional es sólo una parte, minúscula por cierto, pero como el organismo es rector en el mercado, el arreglo con el FMI significa que se pueden abrir oportunidades. El resto de las obligaciones son con bonistas privados y otros organismos de crédito.
El miércoles y jueves próximos operan dos vencimientos postergados con el FMI, que suman US$2.800 millones.