La timba que sigue vigente
La bomba de tiempo de las Leliq: el Banco Central va camino de pagar medio billón de pesos mensuales en intereses.
Con el objetivo de descomprimir las obligaciones del último bimestre del año (noviembre-diciembre), el Ministerio de Economía de la Nación oficializó el martes último el llamado a un nuevo canje de deuda en pesos por bonos duales, que podría llegar a los 1,5 billones de pesos, lo que corresponde a poco más del 80% de los vencimientos de ese período. La idea de Sergio Tomás Massa, que tiene previsto acompañar al presidente Alberto Fernández en su nuevo viaje a Europa, es convertir Ledes, Lecer Bonos dólar Linked y Boncer al instrumento propuesto en el primer canje y postergar los vencimientos para junio, julio y septiembre del año próximo, este último plazo pos Primarias. En definitiva, buscan canjear papeles de distinta denominación pateando la deuda hacia adelante. Es importante remarcar que la obligación financiera es cada vez más voluminosa y no es la única.
En agosto pasado, luego de asumir, Sergio Massa había ofrecido un primer canje con el cual había despejado los vencimientos de agosto, septiembre y octubre; de esa manera logró descomprimir unos 2 billones de pesos de vencimiento de corto plazo para su plan de los primeros 90 días. Ahora, con la misma lógica busca limpiar los vencimientos de lo que resta del 2022.
El lunes pasado Economía concretó una "exitosa" licitación: obtuvo 63.592 millones de pesos cuando salió al mercado a buscar 38.228 millones. No hace falta aclarar, se trata de más deuda.
El canje más gordo para cerrar el año se hará hoy, los analistas del mercado estiman que la adhesión tendrá un piso de entre 57% y 58%, sostenido por las tenencias de entes del sector público. Sucede que las empresas del Estado y organismos públicos con capacidad financiera poseen el 45,7% de los siete instrumentos financieros señalados anteriormente, de tal modo que una proyección lineal indica que la adhesión total del canje rondará entre el 57 y 58% del total. Es poco, sobre todo teniendo en cuenta la experiencia de agosto, cuando Massa consiguió una adhesión de 70,6%.
En el sector privado hay reparos en tomar nueva deuda del Gobierno más allá de las elecciones presidenciales. Por eso el costo de refinanciarse para la Casa Rosada será muy alto, seguramente con una sobretasa inflacionaria.
Así las cosas, el ministro plenipotenciario Sergio Massa y la administración de los Fernández -Alberto y Cristina- en lugar de tapar los baches, los está corriendo de lugar. Llevan todo hacia adelante, mientras el compromiso se vuelve más y más grande.
Por ejemplo, a la par de esto, corren las Leliq que durante la campaña de 2019, Alberto Fernández prometió erradicar. Sin embargo durante su gestión, las letras del Banco Central se multiplicaron por ocho y ya supera los 9 billones de pesos; lo que significa que mediante este instrumento el Estado quedará obligado a pagar casi medio billón de pesos mensuales en intereses. "Es una bomba de tiempo", tal como lo definió el periodista José Calero, especialista en temas económicos.
En su campaña contra Mauricio Macri, el profesor Fernández lo atacó por tener un alto volumen de Leliqs. "Prefiero aumentarles a los jubilados antes que pagarles a los usureros", señaló. "Cuando me preguntan de dónde vas a sacar la plata para hacer todo lo que digo. La plata la voy a sacar de la usura que se llevan los bancos con las Leliqs", dijo entonces. El discurso le sirvió para entusiasmar a la gente y ganó las elecciones.
El resultado está a la vista, pero el kirchnerismo no habla de eso y mucho menos los Fernández. El volumen de deuda en Leliqs se multiplicó por ocho veces durante el Gobierno actual. El pasivo del Banco Central superó los $9 billones.
La timba financiera sigue vigente y los haberes de los jubilados no empardan ni siquiera el nivel de la indigencia. s