La deuda actúa como freno

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) calificó como "preocupantes" los niveles de

endeudamiento en los países de América latina y el Caribe y sostuvo que la situación "ayudó a la región a capear la pandemia, pero ahora está ahogando la economía" y puede transformarse en una amenaza para el crecimiento. En la publicación titulada "Lidiar con la deuda. Menos riesgo para más crecimiento", el organismo multilateral precisó que la deuda total en la región "ha escalado a unos US$5,8 billones, es decir, el 117% del Producto Interno Bruto (PIB) regional y hasta el 140% del PIB de las cinco economías más grandes". En el listado de países latinoamericanos con serios problemas de endeudamiento está la Argentina, que no sólo ha duplicado el nivel de obligaciones que contrajo en dólares sino que a la par generó una deuda interna de dimensiones colosales. Los bonos emitidos en moneda autóctona para financiar el déficit han llegado a la friolera de 8 billones de pesos y se están renovando con nuevas emisiones que tienen condiciones más exigentes de financiamiento. Así la deuda se hace más gorda; en algún momento habrá que pagar o sincerar la realidad. 
El cuadro crítico de la Argentina se completa con las denominadas Leliq, letras de liquidez que emite el Banco Central y que también constituye una bola de nieve que está rodando a su propio ritmo. 
El caso de Argentina es, sin dudas, especial y responde a una verdad que la política intenta disimular: la impericia en la administración de gobierno. Esta verdad salpica no sólo a Alberto Fernández, también a Mauricio Macri y llega hasta su antecesora, Cristina Kirchner. En definitiva, el desbarajuste criollo viene desde hace tiempo. 
Con distintos matices, algo parecido ocurre en países vecinos. Todos arrastran un pesado endeudamiento, situación que el BID define como "preocupante". Justamente el documento del organismo hace un análisis tanto del endeudamiento público como el de las empresas y el de los hogares. Respecto a la acreencia de los Estados, señala que "se disparó hasta el 71% del PIB durante la pandemia" y afirma que "los niveles de deuda prudentes se sitúan entre el 46% y el 55% del PIB". 
Si bien admite que los niveles deberían ser más bajos y que para ello "las instituciones fiscales desempeñan un papel fundamental", el organismo advirtió que "la consolidación fiscal depende fundamentalmente de las características específicas de cada país; por lo cual no existe un conjunto de recomendaciones que sirvan para todos". El BID también hizo hincapié en que "la composición" de la acreencia "es tan importante como su nivel" y recordó que "durante las décadas de 1990 y 2000, la composición de la deuda mejoró ya que la atención se centró en disminuir la deuda en dólares y en ampliar los vencimientos tanto en moneda nacional como extranjera", tendencia que en los últimos años se modificó.
Propuso además crear un "foro regional" como mecanismo general para "coordinar la cantidad de instituciones que participan en las reestructuraciones de la deuda". Y recalcó que el sobreendeudamiento público es "una amenaza al crecimiento" de los países.
Respecto a la deuda privada de empresas y hogares, el BID consideró que pese a que los niveles generales de crédito han crecido en los últimos años, "siguen siendo relativamente bajos en comparación con los estándares internacionales".
A modo de conclusión, el organismo sostiene que "los formuladores de políticas públicas se enfrentan a decisiones difíciles, en particular para gestionar los altos niveles de deuda pública", en un contexto de "desaceleración del crecimiento mundial, altos precios de la energía y los alimentos, e inflación". Un rosario de cuentas que definen a la Argentina.