Lo relativo y lo real

En una de sus apariciones televisivas, que se repiten casi a diario, el presidente Javier Milei se entusiasmó: "Un 15% de inflación en febrero sería un numerazo". Unos días antes el ministro de Economía, Luis Caputo, en otra entrevista sostuvo que "la inflación va a estar más cerca de 10% que de 20% gracias al control fiscal y monetario". Sin embargo, más allá del optimismo oficial envalentonado porque viene encadenando una racha de buenos resultados como el superávit financiero, la baja de los dólares y el recorte de la brecha, además de la compra continua de divisas para engrosar las reservas del Banco Central, lo cierto es que las consultoras ven difícil tocar el 15% en febrero.
Las proyecciones, por ahora, dan una baja respecto de enero, pero no tan sustancial como los casi cinco puntos porcentuales que hubo entre el 25,5% de diciembre al 20,6% de enero.
La inflación de febrero se perfilaba para un 15%, pero en la tercera semana del mes subieron la proyección hasta el 16,2% mensual, producto de las subas en tarifas de electricidad (170% en promedio) y el aumento en el precio del transporte en algunas ciudades del país tras la eliminación del Fondo Compensador del Interior. El incremento del boleto de colectivo pesará en el bolsillo, sobre todo en el Amba que recibió subas en todos los medios de transporte: colectivos, subtes y trenes.
Desde la consultora Eco Go explicaron que la baja respecto de enero responde en parte a los alimentos y también a algunos rubros como esparcimiento o equipamiento y mantenimiento del hogar que, por la caída del consumo, cierta tendencia estacional y un dólar que se mantiene planchado, están mostrando poca variación este mes.
Puede que febrero acompañe la tendencia a la baja y eso alimenta el deseo del Gobierno de llegar a julio con un dígito de inflación, pero primero habrá que sortear marzo, un mes especialmente caliente por aumentos estacionales. Educación y la paritaria docente es un rubro que viene bastante atrasado en términos relativos y muy probablemente contribuya a mantener la inflación de marzo elevada.
En el escenario optimista que maneja la consultora sostienen que para el segundo semestre es posible comenzar a ver una inflación de menos de dos dígitos. No obstante, no hay garantías.
Por su parte, desde la Fundación Libertad y Progreso calculan que el IPC general de febrero rondará el 17%, lo cual representaría una nueva desaceleración del nivel de precios, aunque sosteniéndose en niveles muy altos.
En la tercera semana de febrero, el IPC viajó a una velocidad del 2,5% semanal. Si bien representa una aceleración respecto a la semana anterior, no fue de una magnitud significativa, estimaron en la consultora.
"Un dato no menor es que a diferencia de años anteriores, la desaceleración del IPC se está dando en simultáneo con un proceso de corrección de precios que venían distorsionados por regulaciones estatales", explicaron. Y resaltaron que algunos están recuperando parte del terreno perdido -ejemplo, la medicina- y eso es importante porque acumular atrasos significaría generar expectativas de un nuevo salto de precios en el futuro cercano. 
A todo esto, el ministro de Economía puso el foco en diferenciar que "una cosa es recomposición de precios relativos y otra es inflación, y la parte buena es que si sacás el efecto de recomposición, la inflación está bajando fuerte". La expectativa es que excluyendo los precios regulados, el IPC núcleo de febrero estará en torno al 15%. 
Es una buena señal dentro del panorama crítico. El problema es que los ingresos no crecen ni en lo relativo ni en lo real.