El derrumbe del peso y la gente

Los indicadores de la macroeconomía le sonríen a la gestión del libertario Javier Gerardo Milei, el dólar libre está planchado, la brecha con el oficial se mantiene en un nivel manejable, se acumulan reservas, los bonos soberanos aumentaron su cotización y el denominado Riesgo País -que es la ca­lificación que otorga el mercado- ha bajado considera­blemente. No hay vencimientos de deuda que generen incomodidad (fruto de la renegociación que se pautó durante el gobierno de los Fernández), de tal modo que los números gruesos confluyen hacia un estado de equilibrio. ¿Es un espejismo o la señal de un sendero promisorio? El tiempo dará el ve­redicto. Lo real, por el momento, es que la economía interna sigue tan o más embrollada que cuando asumió la Presidencia el represen­tante del modelo anarco-capita­lista. Los indicadores describen un escenario espantoso: el nivel de actividad se vino al suelo, el consumo cayó en picada conse­cuencia de la pérdida de ingresos de los asalariados y la inflación apenas está regresando a la mar­ca que dejó Sergio Massa, un 12 % mensual.

Es interesante la experiencia que se está viviendo, Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, celebran que la inflación haya bajado al 13 %. Se ufanan de que llegaría al escalón más alto dentro de un dígito. Es la marca del fracaso de Massa. ¿Hay algo para festejar?

Tanto más extraño resulta que buena parte de la pren­sa y gran parte de la sociedad esté satisfecha por este rendimiento. Es como si el ajuste impiadoso que está aplicando el Gobierno se tomara como una suerte de expiación de los pecados cometidos, propios y ajenos.

El hecho es que los indicadores, los más finos y tam­bién los más gruesos, los que miden comportamientos en períodos cortos y largos, muestran un derrumbe ex­traordinario, un giro al pasado más doloroso en materia económica y social. 

Por ejemplo, el plan de licuación de ingresos y la per­sistente recesión exacerbaron en marzo la caída de los depósitos en pesos y los préstamos locales, y ambos ex­perimentaron una disminución cercana al 40 % en tér­minos reales en comparación con el mismo período del año anterior. Según el Banco Central de la República Argentina (Bcra), los depósitos totales en pesos del sec­tor privado aumentaron un 7,9 % respecto al mes an­terior. Sin embargo, ajustando este crecimiento a una estimación de inflación cercana al 12 %, como sugieren diversas consultoras que se dará en marzo, se evidencia una caída mensual del 3,6 % en términos reales.

Esta tendencia negativa no es nueva, comenzó con el último go­bierno kirchnerista y se mantuvo durante ocho meses consecuti­vos, acumulando en los últimos doce meses un declive del 39 % en términos reales. Esto se debe a la estrategia oficial de reducir la cantidad de pesos en circulación en preparación para una eventual apertura del control de cambios. Es decir, la salida del cepo que to­mará a la gente casi sin nada en el bolsillo.

Con el objetivo de minimizar el pasivo remunerado del Banco Central, vinculado principalmente a los depósitos de los argentinos, espe­cialmente los plazos fijos de individuos y empresas, se llevó a cabo un ciclo de reducción de tasas de interés, incluso con niveles negativos, con el fin de mitigar el poder adquisitivo del dinero en un contexto de infla­ción elevada.

El stock total, medido en términos reales, de los de­pósitos a plazo disminuyó en un 43 % desde noviem­bre, alcanzando niveles observados hace más de dos décadas. La gente "comió" sus ahorros.

En contraste, los depósitos privados en dólares au­mentaron un 2,9 % en marzo, alcanzando un total de US$16.903 millones, marcando el quinto repunte con­secutivo. Es el primer paso de la dolarización.