Para la deuda no hay ajuste

En el día después de la noticia de la inflación mensual por debajo de un dígito (fue de 8,8 % en abril) el presidente de la Nación, Javier Gerardo Milei, se

presentó exultante ante un conjunto de conspicuos empresarios argentinos, entre los que estaban aquellos que conforman el denominado "círculo rojo", y aprovechó el escenario para fustigar a los economistas que advierten sobre el atraso cambiario, es decir, el precio bajo del dólar, lo que está generando un desequilibrio que más temprano que tarde habrá que corregir. Si no es por la vía de un brusco salto cambiario (léase: devaluación), alguna otra medida tendrá que tomar el Gobierno. Por el momento el libertario Milei juega a las escondidas con el tema y se zambulle en las aguas de la soberbia, ayer volvió a maltratar a los analistas económicos que no opinan como a él le gustaría que opinen. Calificó de "análisis berreta" las alertas que están señalando los especialistas. Mientras tanto hay indicadores que muestran el declive que se está produciendo.
Las señales son inocultables y no solo en materia cambiaria, la economía en general evidencia un estado de postración que ya comenzó a producir bajas en el sector privado. Cada día se conocen novedades de una empresa despidiendo personal, la última Changomás, antes fueron Acindar, PepsiCo, General Motors, Fate. Se estima que al menos 150.000 trabajadores formalmente registrados recibieron telegramas de cese de servicio.
La administración de La Libertad Avanza no repara en estos detalles, sigue adelante. Sin embargo, el cuadro tiende a agravarse. 
Por ejemplo la Secretaría de Finanzas -que forma parte del Ministerio de Economía de la Nación- informó que "la deuda pública bruta total de la Administración Central se elevó en abril en poco más de USD 11.000 millones", llegó a USD 414.056 millones, de los cuales USD 411.616 millones se encuentran en situación de pago normal. El incremento representa un 2,75 % en el mes. Parece poca cosa, sin embargo, constituye una carga más a una gigantesca bola de deuda que lejos de disminuir sigue creciendo.
El comunicado oficial consigna que "la variación se explica por la disminución de la deuda en moneda extranjera en USD 2.245 millones y el aumento de la deuda en moneda local por un monto equivalente en dólares de USD 13.264 millones".
Hay un dato positivo, el nivel actual de deuda -al cierre del cuarto mes- es USD 11.238 millones inferior al récord histórico de deuda pública total, equivalente a USD 425.294 millones que alcanzó en noviembre de 2023, último mes completo de gestión de los Fernández con el entonces candidato presidencial, Sergio Massa, al frente del Ministerio de Economía.
No obstante, hay dato más relevante -y ciertamente preocupante- y es que el disparador del crecimiento de la deuda pública no se originó en las necesidades de financiamiento neto, que fue de apenas USD 416 millones, sino en las diferencias por el atraso en el tipo de cambio oficial que se mueve a ritmo de 2 % mensual, en contraste con la tasa de inflación y la de interés de referencia del Banco Central.
En el asiento de las operaciones de deuda de la Administración Central figura que el aumento contable en abril por "ajustes de valuación" ascendió al equivalente de USD 10.596 millones.
Esta situación es la que fundamenta la opinión de los economistas, que advierten que el atraso cambiario respecto de la tasa de inflación, no sólo amenaza la competitividad de las exportaciones, sino también influye en la evolución de la deuda pública.
Hay que agregar a esto que el Tesoro ha ido cancelando deudas con el Banco Central, pero a su vez ha ido asumiendo deuda nueva en moneda extranjera con los Bopreal. Es una obligación en dólares que también habrá que pagar.