La calidad y el volumen de inversión

Desde hace 15 meses la inversión real muestra una tendencia negativa en el país, una curva apenas morigerada por resultados mensuales con caídas menos profundas, que dan cierto sosiego pero que en definitiva no revierten el ciclo estadístico. El problema comenzó mucho antes de la llegada de Javier Milei al poder, en los últimos meses de la gestión de los Fernández con Sergio Massa como titular de Economía y ministro plenipotenciario, la performance ya era decepcionante. El plan de ajuste que congeló la actividad económica vino a profundizar el cuadro que por momentos pareciera repuntar sin concretar una definición en ese sentido. Cuánto más habrá que esperar para confirmar un cambio de tendencia es parte de los interrogantes que se hacen los especialistas.

Acaso la pregunta de fondo es si el programa que está llevando adelante el gobierno libertario es conducente a producir, lo más rápido y eficaz posible, un repunte de la ecuación de inversión.

Por lo pronto, en noviembre pasado la inversión real registró su menor caída interanual en 15 meses. No obstante, en términos mensuales presentó su primer dato negativo en tres meses. De acuerdo con la mirada de los especialistas, la dinámica cambiaria viene marcando el compás de esta variable que no se consolida.

El dato puro pertenece a la consultora de Orlando Ferreres que informó que el índice de Inversión Bruta Interna Mensual (Ibim) tuvo una merma del 0,9% respecto de noviembre de 2023, lo que constituye la cifra más acotada desde septiembre del año pasado, cuando comenzó la tendencia bajista. Mientras la división de maquinaria y equipo registró una expansión anual del 10,4%, la de la construcción se contrajo -10,5%, señala el informe.

El estudio explica que en algunos sectores la inversión viene apalancada por la compra de maquinaria y equipos durables de producción en general, particularmente por la mayor entrada de importación. "Pero así como la fijación del tipo de cambio fomenta la entrada de bienes importados, se convierte en una traba para la construcción ya que el dólar pisado junto con la inflación en pesos hace que se necesiten cada vez más dólares por metro cuadrado construido", detalló Ferreres.

Pues bien, con estos números, entre enero y noviembre de 2024 la variable en cuestión acumuló un deterioro del 17,1% versus el mismo período de 2023. En maquinaria y equipos la contracción fue del -10,2%, mientras que en construcción fue bastante más profunda, del -22,8%.

Por otra parte, respecto de octubre de este año se observó un descenso del 0,9%, la primera variación negativa desde agosto último. La expectativa de ahora en más está puesta en la política cambiaria; será una de las variables más relevantes a seguir, junto con la recuperación de la actividad, de los salarios y la marcha del Rigi, dicen los especialistas.

Este cuadro evidencia que el escenario todavía es precario para las afirmaciones exitistas que enarbolan los inquilinos de la Casa Rosada. El hecho incontrastable es la parsimonia del consumo, en general, lo que habla de un problema de ingresos. Esto irremediablemente impacta en la producción y la industria. Al respecto, el presidente de Industriales Pymes Argentinos (IPA), Daniel Rosato, informó que durante 2024 se cerraron 9.900 empresas pymes y se perdieron más de 220.000 puestos de trabajo en el sector.

"Tenemos una apertura del comercio internacional de importaciones y la industria nacional no está preparada para enfrentar esa competencia", señaló, y remarcó que el Gobierno no tiene política industrial y afirmó que el sector no está preparado para enfrentar la apertura económica que se plantea. Este punto tiene incidencia en la calidad y el volumen de la inversión.

La inversión real registró en noviembre su menor caída interanual en 15 meses, detalló el estudio de una consultora.