La inflación en la era de Javier Milei se ubica en 270%

LO QUE SE ESPERA PARA ESTOS PRIMEROS MESES Y LA META DEL GOBIERNO.

En enero debuta el nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC) en base a la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (Engho) 2017/18, que actualiza los ponderadores de los bienes y servicios de la canasta que utiliza el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) para medir la inflación. De acuerdo con estimaciones privadas, con el nuevo índice la variación de precios de la era Milei se ubicaría en 269%, mientras que, con los patrones de consumo vigentes de la Engho 2004/2005, cerraría en 259%.

La última encuesta de gastos tiene un mayor peso de servicios públicos y privados -uno de los rubros que más aumentó en el último tiempo-, mientras que hay una menor valoración de alimentos y vestimenta.

INFLACIÓN 2025 (subtítulo)

Entre enero y noviembre los precios aumentaron 27,9%, según Indec. Para diciembre, la variación se estima que se puede ubicar entre el 2,3% y 2,5%, según diferentes consultoras, lo que daría un cierre de la inflación de 2025 en torno al 31%. En tanto, el IPC con los nuevos ponderadores cerraría en torno al 32%, según la medición de la consultora Equilibra. De esta manera la diferencia sería mínima, por lo cual ambas mediciones quedarían por debajo del mínimo de la pandemia (2020), cuando se ubicó en el 36,1%.

Al igual que en 2024, el aumento global de precios volvió a ser impulsado por los servicios, que subieron bastante por encima respecto de los bienes. Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, que es uno de los rubros que los engloba, subió 37% hasta noviembre; mientras que la inflación promedio se ubicó en 27,9% en ese período.

Vale destacar que uno de los cambios clave será la ponderación que tienen viviendas y servicios en el IPC, que -hasta el momento- es de 9,44% a nivel nacional y a partir de enero escalará a 14,5%. Este fue un gran debate durante 2024, donde se redujeron fuertemente los subsidios económicos para los servicios públicos y el IPC no reflejaba lo que ocurría hacia dentro de los presupuestos familiares.

En esa línea, hay que aclarar que en 2026 también se llevará a cabo una nueva reducción y focalización de subsidios, lo cual puede acelerar un poco el índice, así como también la actualización de las bandas cambiarias indexadas por inflación.

A partir de esta segunda parte del Gobierno de Javier Milei, el programa económico apunta a priorizar la acumulación de reservas internacionales, como pidió el Fondo Monetario Internacional (FMI), por sobre la inflación. Previamente, fue inverso. Analistas señalan que la indexación de las bandas podría generar un mayor pass-through.

A su vez, el segmento de alimentos y bebidas no alcohólicas, que hasta el momento tenía una ponderación de 26,96%, con el nuevo índice pasará a tener una valoración del 22,7%. Cabe destacar que este sector está dentro de los precios que más se moderaron en el último tiempo.

Con la estimación del dato de diciembre -que se conocerá el martes que viene- Equilibra calculó la inflación acumulada desde que Milei es presidente, tanto con el IPC aún vigente como con el índice que comenzará a regir a partir de la primera medición de 2026. Mientras el primer dato se ubicó en el 259%, el segundo se elevó al 269%.

El Indec tomará como base diciembre de 2025, aunque aclaró que no ajustará las variaciones hacia atrás, con el objetivo de no afectar contratos indexados a la inflación pasada.