Lanzan al mercado casi $3 billones para abaratar créditos y reactivar el consumo

La rebaja de los encajes dispuesta por el Banco Central antes del fin de semana implicará la liberación de unos $2,8 billones al mercado, que el Gobierno espera se traduzcan en más y mejores créditos para el sector privado. Para tener una idea: este volumen equivale al 3% de los créditos otorgados por los bancos al sector privado. Y al 2,6% de los depósitos de empresas e individuos. Esta medida busca dar vuelta el escenario que se armó durante los últimos meses, en medio de la disparada de las tasas de interés y la caída de los ingresos reales de la población. De acuerdo a la estadística oficial, el crédito a empresas y familias tuvo un freno de mano en los últimos tiempos. Sebastián Menescaldi, economista jefe de la consultora Eco Go, dijo  que ese retroceso se calcula en unos $600.000 millones a precios de hoy. Significa entonces, que el Gobierno quiere compensar lo perdido e incluso recuperar terreno, de forma tal que "los bancos vuelvan a trabajar de bancos".

Créditos para el consumo

Más allá de las declaraciones en público, Luis Caputo reconoce una preocupación por la estanflación y la pérdida de puestos de trabajo. Sin grandilocuencia ni anuncios estridentes, en las últimas semanas tomó decisiones que intentan mejorar el nivel de actividad, por el lado que el Gobierno más confía: la recuperación del crédito. Por un lado, "contrató" como asesor al economista uruguayo Ernesto Talvi, un experto en estabilización, pero también tiene en mente cómo debería ser una recuperación de la economía real. Talvi recomienda bajar las tasas de interés para no ahogar a las empresas ni al consumo. Y tener paciencia para cumplir con el objetivo de descenso de la inflación. El Gobierno parece estar dando un giro en ese sentido, aunque por ahora en forma paulatina. "El Gobierno pretende dar más liquidez. Buscan establecer un corredor de tasas y bajaron las "simultáneas" al 18% anual. Si dan estabilidad, el crédito no financiero vuelve a expandirse. La volatilidad de tasas rompió el esquema que tenían de financiamiento y por eso se vieron forzados a recortar el crédito", añadió Menescaldi. Esta baja de los encajes bancarios, entonces, da indicios de una modificación del esquema que venía funcionando desde la corrida cambiaria del año pasado.

Las últimas encuestas de opinión pública coincidieron en que el Gobierno registra una baja sensible en la aprobación popular. Pero no sólo eso. Lo más grave, evaluado puertas adentro, refiere a la pérdida de expectativas positivas por parte de la población. El parate de la actividad se hizo notar. El "consumo récord" medido por el Indec -y destacado por el ministro de Economia- tiene más que ver con un fenómeno estadístico, con la manera en que el Instituto oficial mide el consumo agregado más que en un termómetro de la calle. Scentia, una consultora especializada que desde hace años mide el consumo masivo, dijo que las ventas (en volumen) en todos los canales -desde supermercados a mayoristas, kioscos, autoservicios y el comercio electrónico- se contrajo 6,3% durante enero. Frente a estos números, ahora el Gobierno pega un volantazo, al menos en el terreno monetario. No habrá ninguna concesión fiscal, y eso está a la vista: frente al fuerte aumento de los combustibles -de 20% desde inicios de mes-, no hubo una baja de impuestos: se decidió una modificación en la calidad de los combustibles para abaratar el producto.