El consumo sigue sin repuntar y acumula medio año de retrocesos

Los hogares mantienen un comportamiento cauteloso frente al gasto, mientras la mayoría de los indicadores de consumo continúan mostrando caídas interanuales. 

DATO NUMÉRICO 

-13%  

Fue la caída interanual del consumo de carne vacuna en mayo, uno de los descensos más pronunciados entre los productos de consumo masivo y el décimo mes consecutivo de retroceso para el sector. 

La recuperación del consumo continúa sin consolidarse. Aunque algunos sectores muestran señales aisladas de mejora, el gasto de los hogares permanece estancado y la mayoría de los indicadores vinculados a la actividad cotidiana registran caídas. En mayo, el consumo privado volvió a retroceder y acumuló seis meses consecutivos de bajas en la comparación interanual.

El Índice de Consumo Privado registró una caída de 0,3% respecto de abril y una baja de 2,2% frente a mayo del año pasado. Con este resultado, el indicador acumuló una contracción de 1,8% en los primeros cinco meses de 2026, reflejando la dificultad de las familias para recuperar capacidad de gasto en un contexto económico todavía desafiante.

La tendencia alcanza a buena parte de los rubros que integran el consumo diario. Desde alimentos y entretenimiento hasta indumentaria y materiales para la construcción, los números muestran una demanda que se mantiene débil y sin señales claras de recuperación sostenida.

Uno de los cambios más relevantes observados en los últimos meses es la pérdida de impulso del crédito al consumo. Las compras con tarjeta de crédito registraron una caída real de 3,5% interanual en mayo, mientras que los préstamos personales también comenzaron a desacelerarse, luego de haber funcionado como una herramienta para sostener parte del gasto de los hogares.

La menor actividad también quedó reflejada en la recaudación del IVA, que retrocedió 3% en términos reales frente al mismo mes del año pasado y acumula una caída de 2,3% en lo que va de 2026, consolidándose como otra señal del enfriamiento del consumo.

Alimentos, salidas y compras: los sectores más golpeados

Entre los rubros más afectados sobresale el consumo de carne vacuna, que cayó 13% interanual y encadenó diez meses consecutivos de retrocesos. La carne aviar también mostró una baja, aunque más moderada, del 2,5%.

Las actividades vinculadas al ocio tampoco escaparon a la tendencia. Los restaurantes tradicionales registraron una disminución de 2,9%, mientras que la asistencia a salas de cine y el consumo en patios de comidas de centros comerciales sufrieron caídas cercanas al 20%.

La indumentaria continúa siendo otro de los sectores más castigados. Las ventas de ropa y calzado en centros comerciales se desplomaron 16,3% interanual, mientras que en supermercados el retroceso alcanzó el 14,5%. Las jugueterías, por su parte, registraron una caída de 16,6%.

En el segmento de bienes durables el panorama fue dispar. El patentamiento de motos creció 26% y se consolidó como uno de los pocos motores del consumo. En contraste, las ventas de automóviles descendieron 26,2% y acumularon cuatro caídas en los primeros cinco meses del año.

La construcción de pequeña escala también mostró señales de debilidad. El consumo de cemento en bolsa, habitualmente asociado a refacciones y mejoras en viviendas, cayó 8,3% en mayo y acumula una contracción cercana al 9% en lo que va del año.

Pocas excepciones en un escenario de estancamiento

Dentro de un contexto mayormente negativo, algunos sectores lograron escapar de la tendencia. Entre ellos se destacó la venta de ropa y accesorios deportivos, que registró una mejora de 4%, impulsada por la expectativa generada en torno a la próxima Copa del Mundo.

Sin embargo, estos avances siguen siendo puntuales y no alcanzan para revertir el cuadro general. Los indicadores muestran que el consumo dejó atrás la tenue recuperación observada meses atrás y entró en una etapa de estancamiento, con una demanda que continúa por debajo de los niveles del año pasado y con señales aún insuficientes para anticipar un cambio de tendencia en el corto plazo.

La inflación mayorista aflojó, pero persisten focos de presión

La inflación mayorista mostró una marcada desaceleración en mayo y se ubicó en 2,5%, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El dato representa una baja de 2,7 puntos porcentuales respecto al 5,2% registrado en abril, mes que había estado fuertemente condicionado por el encarecimiento del petróleo a raíz de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

Pese al alivio que refleja la cifra, el índice mayorista volvió a ubicarse por encima de la inflación minorista. Mientras el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) avanzó 2,5%, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) había mostrado una suba de 2,1% durante el mismo período.

En términos interanuales, los precios mayoristas acumularon un incremento de 34,5%, mientras que en los primeros cinco meses del año registraron una suba de 14,4%. El movimiento estuvo impulsado por aumentos tanto en los productos nacionales, que crecieron 2,5%, como en los importados, que avanzaron 3,1%.

Entre los rubros que más incidieron en la variación mensual se destacaron las sustancias y productos químicos, que aportaron 0,65 puntos porcentuales al índice. También tuvieron un peso relevante los aumentos en energía eléctrica (0,25 puntos), productos refinados del petróleo (0,24), alimentos y bebidas (0,22) y petróleo crudo y gas (0,22).

Los indicadores que excluyen algunos componentes volátiles también mostraron incrementos similares. El Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB) avanzó 2,7% en mayo, con alzas de 2,7% en los productos nacionales y de 3% en los importados.

Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) registró una suba de 2,7%, impulsada por el aumento de 2,4% en los productos primarios y de 2,8% en los manufacturados y la energía eléctrica.

Los datos sugieren que la presión inflacionaria en la cadena productiva continúa moderándose tras los sobresaltos registrados en abril. Sin embargo, el comportamiento de sectores clave como energía, combustibles y productos químicos indica que aún persisten focos de tensión que podrían trasladarse a los precios al consumidor en los próximos meses.

Comportamiento de los bienes durables

Los bienes durables presentaron comportamientos mixtos. El patentamiento de automóviles registró en mayo una baja de 26,2 por ciento respecto del mismo mes del año pasado, acumulando su cuarta caída en lo que va del año. En contraste, el patentamiento de motos mantuvo una tendencia positiva y avanzó 26 por ciento interanual.

Las bebidas, las más complicadas

Las mayores caídas volvieron a registrarse en bebidas. Según el informe, las ventas del sector retrocedieron 9 por ciento interanual y 8,3 por ciento respecto del mes anterior. Dentro de esa categoría, los jugos en polvo encabezaron las bajas con una caída de 18,1 por ciento, seguidos por las aguas saborizadas, que descendieron 13 por ciento, y las gaseosas, que retrocedieron cerca de 7 por ciento.

El costo de construcción subió un 2,7% en en mayo

La suba es respecto a abril y el acumulado interanual alcanzó el 29%. Este aumento llevó al 29% acumulado interanual. También es importante decir que, tal como informó el instituto en su informe mensual, el nivel general del índice del costo de la construcción (ICC) corresponde al Gran Buenos Aires.