LA CADENA NACIONAL DE 15 MINUTOS.

En cadena nacional, el presidente Javier Milei dio a conocer los puntos centrales del proyecto para modificar la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (Bcra), que será enviado al Congreso de la Nación para su tratamiento y aprobación. La propuesta aspira a poner fin a "91 años de estafa", según expresó el mandatario, y a restringir de forma estricta el accionar del Bcra en relación con el financiamiento del Estado, redefiniendo su objetivo institucional. 

Bajo la perspectiva oficial, la emisión monetaria de la autoridad monetaria para financiar el déficit fiscal del Tesoro a lo largo de la historia reciente argentina es el principal causante de inflaciones que llegaron a superar las tres cifras. La iniciativa contempla una serie de cambios estructurales en el funcionamiento y las atribuciones de la autoridad monetaria. 

Entre los puntos centrales del proyecto figuran: 

- Prohibición total del financiamiento al Tesoro, las provincias y los municipios: el Bcra dejará de poder otorgar adelantos transitorios o cualquier otra asistencia financiera directa o indirecta al Estado, eliminando el mecanismo que habilitaba la emisión de dinero para cubrir el déficit fiscal. Para esto, el proyecto dispone la supresión del artículo 21 de la actual Carta Orgánica. 

- Eliminación de la transferencia de utilidades contables y dividendos: el Bcra no podrá transferir al Tesoro las ganancias obtenidas por variaciones cambiarias u operaciones financieras, ni distribuir dividendos en pesos provenientes de activos en moneda extranjera. 

- Redefinición del objetivo institucional: la entidad tendrá la misión exclusiva de "preservar el valor de la moneda", dejando de lado las competencias adicionales incorporadas en 2012, como la promoción de la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social. 

- Blindaje institucional del directorio: remover al presidente y los directores del Bcra requerirá una mayoría calificada de dos tercios tanto en la Cámara de Diputados como en el Senado, lo que busca proteger la independencia de la entidad frente a presiones políticas. 

- Prohibición de las Letras Intransferibles: el proyecto elimina la posibilidad de que el Tesoro entregue estos títulos al Bcra a cambio de reservas internacionales. 

Estos instrumentos, que no pueden comercializarse en el mercado, permitieron desde 2006 que el Gobierno utilizara reservas del Banco Central para el pago de deuda en moneda extranjera.

LA OPINIÓN DE ECONOMISTAS

 

La iniciativa blinda a la cúpula y limita al próximo gobierno

DATO: El extitular del Banco Central, Martín Redrado, dijo en la red X que además "se debe eliminar el financiamiento indirecto a través de la integración de los encajes bancarios con títulos públicos" y que esto "debe ir de la mano de la idéntica reducción de los encajes, convergiendo a estándares internacionales y aumentando la capacidad prestable del sector privado". 

Con matices, los economistas consultados apoyaron algunos de los cambios de la Carta Orgánica, como la restricción del financiamiento. "A partir de ahora es limitar lo que hizo el Central en el pasado, que fue financiar al fisco, comprarle reservas contra Letras Intransferibles, giro de utilidades por diferencia de tipo de cambio, que básicamente los tres son la maquinita. Y limita también un poco las compras de bonos del Tesoro en licitación primaria, pero eso hoy no lo viene haciendo el Bcra", dijo el economista Fernando Marull. 

La iniciativa restringe más el giro de dividendos hacia el Tesoro, permitiendo solo el reparto de ganancias para cancelar deuda y derivando las utilidades derivadas de cambios en los precios a una reserva técnica. De esa forma, el Gobierno limitará una herramienta que utilizó la propia gestión actual, incluyendo en mayo pasado con el giro de $24,4 billones al Tesoro. 

"Sorprende que Milei se muestre preocupado por la independencia del Bcra y la financiación al Tesoro considerando que hizo uso, tanto en 2024 como en 2025, de las transferencias de utilidades del Central para alimentar las arcas del Tesoro y para la cancelación de deuda. En efecto, en la gestión de Milei los giros de utilidades ya totalizan el equivalente a USD 24.200 millones ($36,4 billones de pesos)", dijo un informe del Cepa. 

Los anuncios tienen lugar en medio de la incertidumbre en el mercado sobre una posible reversión del plan de ajuste en las elecciones de 2027. En ese marco, los analistas coinciden en que la reforma limitará a una próxima gestión. "Esto es más para el pasado y eventualmente en el futuro limita herramientas en un cambio de gobierno", dijo Marull.

YA TUVO VARIAS MODIFICACIONES

 La importancia del marco legal de la entidad bancaria

La Carta Orgánica del Banco Central establece el marco legal para la organización, funciones y atribuciones de la entidad. Su importancia radica en que al definir el funcionamiento del Bcra, también determina los lineamientos para la política monetaria, especialmente en tres aspectos: la facultad del organismo para emitir dinero destinado a financiar el gasto estatal, el orden de prioridad de sus objetivos y el nivel de autonomía institucional. 

A lo largo del tiempo el estatuto central de la autoridad monetaria fue objeto de diversas modificaciones en respuesta a la compleja trayectoria financiera del país. La reforma más reciente, realizada en 2012, es la que Milei busca transformar. En ese año el kirchnerismo amplió los propósitos del Banco Central, que dejaron de limitarse a preservar el valor de la moneda e incluyeron nuevas funciones relacionadas con la política económica. La principal modificación de aquel ajuste, promovida por la entonces presidenta de la entidad, Mercedes Marcó del Pont, consistió en flexibilizar los límites para que el organismo pudiera emitir fondos destinados al Tesoro. Según el actual Gobierno, a partir de ese momento se aceleró el proceso inflacionario en la Argentina, un problema que aún persiste catorce años después. El plan oficial apunta a eliminar por completo el financiamiento monetario al Tesoro. En ese sentido, el Ejecutivo busca suprimir el artículo 21, que regula los adelantos transitorios del Banco Central al Tesoro, un mecanismo usado de manera recurrente para cubrir el déficit fiscal mediante emisión de dinero. 

Apoyo de la Cámara de Comercio

La Cámara Argentina de Comercio (CAC) salió a respaldar la reforma del Banco Central que anunció Milei, remarcando que "acompaña la iniciativa en cuestión, reafirmando su convicción de que una moneda sana es condición necesaria para el progreso del sector representado y del país en su conjunto". Para luego sumar: "A lo largo de la historia argentina, el Banco Central fue utilizado en reiteradas oportunidades para financiar los abultados desequilibrios que exhibían las cuentas del fisco.

Lacunza a Milei: "Lo felicito, presidente"

 

Luego de las medidas anunciadas, el exministro de Economía Lacunza destacó la decisión tomada por el jefe de Estado y lo felicitó por ello. Ayer le envió un mensaje al primer mandatario argentino reconociendo las medidas que adoptó para el Bcra. Hernán Lacunza utilizó su cuenta en X para hacerle llegar al presidente Javier Milei sus felicitaciones. "Lo felicito, presidente Javier Milei", escribió el exfuncionario provincial y nacional. "El proyecto del Banco Central es muy razonable", sostuvo y exclamó: "Por fin estamos de acuerdo".

Bullrich

La senadora Patricia Bullrich señaló que "es difícil que alguien se niegue a esta ley" al hablar del proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Bcra y dijo que el único objetivo "es cuidar el peso y el bolsillo". Además, señaló: "El Central le prestaba plata al Gobierno para tener más gasto público y tener el ministerio de la ‘pindonga’ que no servía de nada".