Las consecuencias locales por Brasil

Hay días en que la Argentina descubre que no tiene espejo propio. Que para los mercados sigue siendo un apéndice de lo que pasa en San Pablo.
Este lunes fue uno de esos días.
La reelección de Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro no fue un hecho argentino. No votamos nosotros. No se definió en Buenos Aires ningún rumbo fiscal. Y sin embargo, al abrir los mercados, el Merval caía más de 4%, después de haber llegado a perder 6,5% en las primeras operaciones. 
El mercado había apostado a otra cosa. Había apostado a que ganaba Bolsonaro y traía disciplina fiscal y un giro promercado. La victoria de Lula fue una sorpresa. Y los inversores, que no perdonan las sorpresas, salieron corriendo. No solo de Brasil. De toda la región.
Ahí está el primer problema. La Argentina no cayó por sus errores de este lunes. Cayó por contagio. Por ser parte de un vecindario que los fondos miran en bloque. Cuando Brasil tiembla, nos sacude a nosotros, aunque nuestra economía tenga poco que ver con la de ellos en ese momento preciso.
Pero hay un segundo problema, más incómodo y más nuestro. Si el contagio nos pega tan fuerte, es porque seguimos siendo vulnerables. Porque nuestro riesgo país ya venía en 707 puntos el viernes, porque ya venía subiendo, porque los bonos ya venían cayendo hasta 2,5% en la semana. Brasil fue el detonante, no la causa de fondo.
La Argentina sigue sin tener un colchón propio. Sin reservas abundantes, sin crédito barato, sin una reputación de previsibilidad que le permita decirle al mundo: esto es un problema de Brasil, no nuestro. Cuando el viento cambia en la región, acá no hay pared que ataje.
También significa algo menos visible pero igual de grave: que seguimos dependiendo de la mirada de otros para definir nuestro propio valor. Mientras el real se devalúa, nuestra competitividad cambiaria se resiente. Mientras Brasil duda sobre su futuro fiscal, nosotros pagamos una tasa más alta por una duda que no es nuestra.
No se trata de defender o atacar a Lula. Se trata de entender que el mercado ya había votado, a su manera, antes de que votara la gente. Y que su voto fue castigar la incertidumbre. El problema es que ese castigo nos cae a nosotros también, sin haber participado de la elección.
La lección no es mirar a Brasilia con enojo o con alivio. Es mirar a Buenos Aires con honestidad. ¿Cuánto más vamos a seguir siendo el país que se resfría cuando Brasil estornuda?
La respuesta no está en aislarnos. Brasil es nuestro principal socio comercial y lo seguirá siendo. La respuesta está en construir fundamentos propios tan sólidos que un lunes negro en San Pablo no se convierta automáticamente en un lunes negro en Buenos Aires.
Hasta que eso no ocurra, cada elección brasileña, cada sobresalto del real y cada duda fiscal del vecino nos va a seguir costando puntos de riesgo, puntos de Bolsa y puntos de futuro. Y eso, aunque este lunes nos duela, no es culpa de Brasil. Es culpa nuestra.

La Argentina sigue sin tener un colchón propio. Sin reservas abundantes, sin crédito barato, sin una reputación de previsibilidad que le permita decirle al mundo: esto es un problema de Brasil, no nuestro. Cuando el viento cambia en la región, acá no hay pared que ataje.